冬奥会临近限产政策收紧 螺卷节前宽幅震荡

研报正文

核心逻辑

昨日，国内建筑钢材市场震荡上行，市场成交量低位运行，全国建筑钢材日均成交量6.72万吨，环比回升0.37万吨；热卷价格表现强于成材。

消息面，央行副行长要求把货币政策空间放的更大一些，同时不否定降准预期。

基本面方面，节假日临近，现货采购基本停滞，仅南方个别地区有少量终端及冬储采购。市场成交量持续处于10万吨以下，库存整体也延续回升态势。

供应层面，12月生铁、粗钢日均产量大幅回升，钢厂复产预期进一步兑现。

但随着冬奥会的临近，限产政策进一步收紧，昨日唐山地区公布了采暖季错峰生产具体方案，根据Mysteel预测，2月前20天和3月初有16座高炉停产。所以春节前钢材市场预计仍以宽幅震荡为主。

操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析

1月19日，上海、杭州、南京等17城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、杭州、南京等21城市4.75MM热卷价格上涨20-80元/吨。

重要事项：

据中国电力企业联合会统计数据显示，2021年1-12月，化工行业用电量5097亿千瓦时，同比增长6.9%，增速比上年同期提高4.5个百分点；建材行业用电量4211亿千瓦时，同比增长7.4%，增速比上年同期提高3.7个百分点；黑色金属冶炼行业用电量6361亿千瓦时，同比增长6.7%，增速比上年同期提高2.8个百分点；有色金属冶炼行业用电量7002亿千瓦时，同比增长5.4%，增速比上年同期回落0.1个百分点。