外棉持续攀升领涨 郑棉短期走势偏强

研报正文

数据

棉花仓单17418张，折69.67万吨，环比+290张，+1.16万吨。

20/21年度棉花仓单325张，1.3万吨，环比-1。

21/22年度新棉仓单17093张，68.37万吨，环比+291张，折+1.16万吨。

品种行情监测

逻辑

昨日郑棉5月合约收于21760，环比+285。

截至1月18日，新疆累计加工511.63万吨，较去年同期的533.86万吨减少4%，新疆检验501万吨，全国累计检验510万吨。

国际市场ICE棉价继续上行，需求强劲、印度产量下调、外棉如印度棉持续攀升，推升国际棉价走高，短期涨势或延续。

国内市场相对国际市场利多有限，更多的是外盘领涨郑棉，目前上游挺价、成本端支撑逻辑仍存，但随着棉价上行逐渐逼近成本，销售进度加快，上游库存逐渐往下游流转，棉价上方压力将逐渐加大。

因原料库存低，纺织企业节前备货，支撑棉价，但节前补库动作即将结束，边际利多减弱，节后需求是关键。

若节后外盘涨势停歇，国内下游需求一般，纺织利润修复有限，棉花采购没有明显提振，棉价在涨至22500-23000的成本价位后进一步上涨动力不足。

总体来看，短期棉价偏强走势。

操作：多单持有。

风险因素：需求不佳、外盘下跌、疫情恶化。