环保限产对需求仍有扰动 焦炭冲高回落

研报正文

期货行情

2022年1月19日，焦炭05合约冲高回落，期价下跌，截止至收盘，期价收于2946元/吨，期价下跌7.5元/吨，跌幅0.25%，从盘面走势上看，期价在20日均线下方，短期走势偏弱。

现货价格

【进口煤炭】

19日进口煤炭市场盘整运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。19日进口澳洲炼焦煤价格暂稳，近期成交一般，一类煤报价407美金，某二类煤报343美元/吨。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1950元/吨，蒙5#精煤2265元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR389美元/吨，进口俄罗斯K10230美元/吨。

【焦炭】

19日焦炭市场偏强运行：

山西地区准一级湿熄冶金焦报价2830-3300元/吨；准一级干熄冶金焦报价3337-3570元/吨；一级湿熄冶金焦报价3050-3460元/吨；一级干熄冶金焦报价3470-3660元/吨。

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价3070-3110元/吨，准一干熄主流报价3460-3700元/吨，出厂现汇含税。

内蒙古鄂尔多斯一级2940元/吨，包头准一2900元/吨，赤峰二级0.8报2932-3030元/吨，均出厂含税价。

价差基差

交易策略

供应端：

焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。

上周230家独立焦化企业产能利用率为74.29%，较上期增加2.1%。全样本日均产量108.6万吨，较上期增加1.92万吨。

需求端：

钢厂经过三轮提涨落地以后，多数钢厂处于低利润状态，对第四轮提涨存在部分抵触情绪。部分小钢厂库存低位已接受，主流钢厂暂无回应。

此前Mysteel调研统计到1月底，有49座高炉计划复产，产能约17万吨/天，铁水产量仍将稳步回升。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56%，同比下降13.62%。日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。从247家日均铁水产量，需求逐步恢复。

18日唐山市工业和信息化局、市生态环境局进一步修改完善了《唐山市2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产实施方案》（以下简称《方案》），文件实施一厂一策执行差异化错峰生产比例。

据Mysteel调研了解，目前唐山地区高炉开工率65.38%，产能利用率77.77%，按照文件要求，对比目前的生产情况，在1.30-2.20以及3.3-3.13两个特殊时段将会新增16座高炉停产，涉及产能6万吨/天左右，开工率和产能利用率将会分别下降至50%和63%附近。环保限产对需求端仍有扰动。

库存方面：

1月14日当周，焦炭整体库存为1018.63万吨，较上周增加10.2万吨，整体库存仍稳中有增。

整体而言：

当前焦炭供需双双有所回升，短期库存回升抑制期价涨幅，在基本面暂无进一步利多的情况下，操作上多单止盈离场。