新棉价格居高不下 棉花盘面易涨难跌

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市场信息

前一交易日收盘郑棉强势上涨。

中国棉花信息网消息，根据巴西相关行业协会统计数据，巴西新棉采摘已完成，截至1月初，目前加工进度为99%，检验进度为93%，新棉销售进度达95%。

2020/21年度巴西棉花种植面积为2040万亩，同比上一年度（2499万亩）减少18.3%。

巴西相关行业协会最新预测2021/22年度棉花种植面积可达2325万亩，较本年度增加13.95%，新年度播种已于12月开始，目前播种进度为38%，预计将持续至2月中旬。

2020/21年度巴西棉花总产预期233万吨，同比减产22.7%。相关行业协会预测2021/22年度巴西总产可达271万吨，同比增产可达16.3%，与上月预测持平，2021/22年度有望成为巴西历史总产第三高年度。

12月巴西棉花出口约27.1万吨，环比（16.6万吨）骤增63.0%，同比（37.1万吨）减少27.0%，当月外贸创收4.9亿美元；从当月出口目的地来看，中国（11.4万吨）占比最高，约为42.1%。2021/22年度巴西棉出口中国共30.0万吨，约占巴西棉年内出口总量的36%。

据巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）统计数据，1月上旬巴基斯坦新棉上市量较12月下旬（1.1万吨）大幅减少，上市量折皮棉仅5679吨。

截至1月15日，巴基斯坦新年度籽棉上市量折皮棉约114.5万吨，较去年同期（85.1万吨）大幅增长34.4%，但仍低于2019/20年度同期记录（129.2万吨）。

从已上市新花流向来看，巴基斯坦国内需求恢复明显，目前轧花厂库存约3.7万吨，而上一年度同期库存量为9.1万吨，同比减少58.7%；110.4万吨已被纺企采购，而去年同期采购量仅为75.0万吨，同比增加47.3%。

据印度棉花协会（CAI）最新发布的12月供需平衡表中，供应端方面，2021/22年度印度预期期初库存同比减少40%，产量小幅调减1.4%；需求端来看，消费预期较上一年度小幅调增3.0%；预期出口减少38.5%，和期末库存大幅调减39.8%。

具体从产量情况来看，本年度总产预期近592万吨，环比上月调减3.3%，北部、中部、南部棉区产量分别调减3.4万吨（减幅在3.8%），8.5万吨（减幅在2.5%）以及6.8万吨（减幅在4.2%）；总产同比上一年度小幅调减1.4%，北部棉区预期产量同比减少24.1万吨（减幅在21.6%），中部棉区产量增加13.5万吨（增幅在4.2%），南部棉区产量预计增加0.4万吨（增幅在0.3%）。

国内价格方面：

1月19日，3128B棉新疆到厂价22630元/吨，全国均价22578元/吨，较前一交易日报价下跌13元/吨。

3128B棉全国平均收购价16705元/吨。CF205收盘价21760元/吨，持仓量444893手，仓单数量17418张。

前一交易日1%关税棉花内外价差1707元/吨，滑准税棉花内外价差1808元/吨。

市场数据跟踪

交易策略

根据USDA发布的最新数据来看，2021/22年度美国和全球的棉花产量、库存和出口数量预测都有不同程度的下调，这说明在新一年度，全球的棉花供应格局偏紧。

加之印度近期库存不足且种植面积缩减导致新棉上市量远低于去年，新棉价格一直居高不下，这两个因素为国际棉价带来了较强的上涨驱动。

国内方面受到国际棉价的影响，棉价同样易涨难跌，虽然从数据上看我国棉花今年供应充足，但是整体库存经过近几年的消耗并不处于高位，且从去年开始储备棉不断轮出，也消耗了大部分储备棉的库存，这也支撑了国内棉花价格的上行。

但是新棉价格的高企加之下游的订单需求不畅，导致厂商利润被压缩，去库进度缓慢，因此近期郑棉呈现高位震荡的态势。

策略：单边中性。