货币政策调整预期已消化 贵金属震荡走强

研报正文

【行情复盘】

围绕通胀和俄乌紧张局势的担忧提振，美联储货币政策收紧已经被市场计价，而再度提前收紧预期继续降温，贵金属维持强势行情，现货黄金和现货白银盘中一度刷新近二个月高点至1847.87美元/盎司和24.69美元/盎司，不过尾盘受美元走强影响，金价基本回吐日内涨幅。

整体来看，周四现货黄金在1840美元关口附近震荡，最高触及1847.81，最终收跌0.02%至1839.58美元/盎司；现货白银延续涨势，最终收涨1.47%至24.48美元/盎司。

沪金沪银方面，沪金沪银日内维持强势，沪金涨0.45%至378.68元/克；沪银涨3.15%至5111元/千克，涨至5100元/千克上方。

【重要资讯】

①拜登称控制物价上涨的关键工作在于美联储，美联储现在需要重新调整支持力度，支持美联储的独立性。

拜登的讲话强调了高通胀问题急需解决，而美联储货币政策收紧是解决该问题的关键，亦支持美联储收紧政策。

②因为奥密克戎毒株疫情传播的冲击，美国至1月15日当周初请失业金人数录得28.6万人，为2021年10月来新高。

表现偏弱的初请失业金人数，说明美国就业市场的复苏容易受到变异病毒的冲击，但整体的复苏趋势没有发生改变，继续接近充分就业状态。

③截至1月5日至1月11日当周，黄金投机性净多头减少11618手至199737手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头减少3371手至27548手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。

【交易策略】

美联储货币政策调整预期被市场消化，利空出尽影响下贵金属继续走强。

在政策没有进一步收紧信号释放下，随着利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后维持震荡走强行情。

当前依然不建议趋势做空贵金属，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。

短期，贵金属破位走强，当前维持强势行情，整体观点依然是逢低买入，不追涨。

黄金突破1832美元/盎司关键点位，强势行情将会持续，上方阻力位为1868美元/盎司；短期支撑位为1800美元/盎司；沪金亦突破年线上涨，强势行情将会持续，会继续上探383-387元/克压力区间；支撑位转为375.12元/克的年线和371元/克。

白银破位上涨，突破24美元关口，上方仍有上涨空间，上方阻力位为24.9美元的年线（沪银上方阻力5175元/千克）；下方支撑位为22美元/盎司（4600元/千克）不变，强势行情将会持续，逢低做多依然合适。

2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。

白银短期再度走弱可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。

贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。

黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，可卖出AU2204P364。