玻碱：春节假期叠加疫情干扰 下游消费持续性有待考验

研报正文

玻璃

昨日玻璃期货盘面整体呈宽幅震荡，玻璃2205合约收盘价为2126元/吨，环比下跌7元/吨，跌幅0.33%。

现货方面，昨日玻璃现货价格大稳小动，华北浮法玻璃报2017元/吨，与昨日持平。

隆众资讯统计，全国样本企业总库存3598.71万重箱，环比下降8.2%，同比上涨53.32%，库存天数17.46天，其中华北和华东区域的去库较为明显，华南和西南地区库存有所增加。

近期多地玻璃厂家出台保价政策，叠加春节前终端企业积极备货，玻璃短期消费尚可。

长期来看，房地产市场有所回暖，提振远期市场信心，期货价格连续上涨，相较而言现货价格表现较为平稳。

但临近春节假期且疫情不断干扰，下游消费的持续性有待考验，期货价格快速上涨后存在回调风险，建议盘面适度回调后逢低做多。

策略：中性偏多，关注生产线及地产端的变化情况。

风险：国内疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。

纯碱

昨日纯碱期货盘面小幅震荡下跌，纯碱2205合约收盘2574元/吨，环比下跌12元/吨，跌幅0.46%。

现货方面，纯碱现货价格表现较为平稳，受下游玻璃厂家补库影响，整体交投情绪良好，企业出货顺畅，但随着下游企业补库需求逐步得到满足，现货交投情绪也将逐步弱化。

隆众数据统计，本周纯碱厂家开工率为82.06%，环比下调0.75%；纯碱产量为54.92万吨，环比减少0.9%；总库存为164万吨，环比减少9.9%。

整体来看，近期纯碱装置生产较为稳定，供应充足，需求端短期受玻璃厂和中间商补库影响，库存结构有所优化，纯碱企业挺价意愿较强。

但临近春节假期叠加疫情不断干扰，下游消费的持续性有待考验，市场观望情绪渐浓，且盘面过快上涨后存在回调风险，建议盘面适度回调后逢低做多。

策略：中性偏多，关注生产装置、库存变化及玻璃产线生产变动情况。

风险：国内疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。