购销两淡 不锈钢冲高回落

研报正文

【行情复盘】

不锈钢2203收于18360，跌0.93%。冲高回落转震荡，走势弱于镍。

【重要资讯】

不锈钢现货逐渐进入放假模式，购销两淡，现货波动弱于期货。1月21日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19000，平；太钢天管18650，平；酒钢18650，平；甬金四尺18500，平；北港新材料18350，涨50；德龙18350，涨50；宏旺18350，涨50。316L冷轧2.0mm价格：太钢28050，涨50；张浦28050，涨50。

上周高镍铁采购成交价升至1380-13900元/镍（到厂含税）。

上周四公布的不锈钢现货库存显示，不锈钢库存下降，而无锡库存波动，冷轧因到货微有增长，热轧缺货库存下滑。

据Mysteel调研，2022年1月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划218.75万吨，预计环比2021年12月份排产减14.72%。其中：200系48.54万吨，预计月环比减31.29%；300系125.95万吨，预计月环比减8.20%；400系44.26万吨，预计月环比减9.04%。

镍/不锈钢比值高位，不锈钢期货继续会受到镍联动较强影响。

近期印尼镍生铁有回国资源，后续国内镍生铁波动仍可能缺乏较强提振，走势弱于电解镍。

FENI供应可能受到缅甸暂停生产影响，提振废不锈钢等替代资源。仓单27587，降365。

【交易策略】

不锈钢冲高回落，仓单减少，镍价强势，镍生铁稳定，不锈钢成本预期抬升而波动，但明显弱于镍走势。

不锈钢料跟随继续跟随镍价的波动为主，主要波动区间或在17500-19000之间，宽震荡为主，短线以18300为多空分水岭。