市场预期支撑盘面 热卷高位震荡运行

研报正文

期货市场行情走势 

昨日热卷偏弱震荡。

热卷2205合约收盘价4773元/吨，结算价4817元/吨，最高价4885元/吨，最低价4763元/吨，涨跌幅-1.00%，成交量467210手，持仓量794958手，持仓量变化-6286手，以结算价计算涨跌变化-4元/吨。

热卷2210合约收盘价4642元/吨，结算价4690元/吨，最高价4760元/吨，最低价4636元/吨，涨跌幅-1.00%，成交量20264手，持仓量61680手，持仓量变化149手，以结算价计算涨跌变化1元/吨。

现货市场情况 

各地热卷现货价格变动不大。4.75mm热轧卷板北京价格涨50至4980元/吨，武汉价格跌10至4830元/吨，广州价格维稳至4880元/吨，上海价格跌10至4940元/吨，长沙价格维稳至4950元/吨。

1月20日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量316.23万吨，环比增加4.79万吨，钢厂库存84.26万吨，环比增加4.51万吨，社会库存219.66万吨，环比增加0.42吨，总库存303.92万吨，环比增加4.93万吨，热卷表观需求量311.3万吨，环比下降1.05万吨。

相关信息 

1、唐山市自2022年1月23日18时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。工业企业严格按照《重污染天气应急减排清单》中“橙色预警减排措施”执行。

2、北京冬奥会、冬残奥会赛期正值我国北方地区冬春交汇季节，环境气象条件极为不利。生态环境部新闻发言人刘友宾今天（24日）在例行发布会上介绍，为营造良好的办赛环境，北京、河北等周边省市以人大决定或立法等形式，授权当地政府在冬奥会筹备和举办期间可依法依规采取必要的行政措施，对污染重、排放量大、经济影响相对较小的企业和车辆进行临时性管控。

相关图表

交易策略

上周热卷进入累库阶段，钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，进入二月份后受冬奥会影响，热卷产量或将下降。

下游逐渐开始放假，热卷需求未能继续增加。热卷库存增加缓慢，整体库存压力不大。

近期热卷供需层面未有较大变化，受宏观货币政策影响，热卷近期持续高位震荡。

宏观利好政策使得市场对于节后的需求预期并不过度悲观，同时一季度唐山环保限产对供给端存在影响，中期来看市场预期对价格存在一定支撑，短期随着春节假期临近，盘面大概率维持震荡运行。