环保担忧再起冲击盘面 纯碱承压运行

研报正文

期货行情回顾

现货行情及基差走势

现货方面，周一国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛淡稳。前期部分检修装置陆续恢复，纯碱厂家整体开工负荷略有提升，市场货源供需量小幅增加。

临近春节假期，下游及贸易商陆续停工放假，汽运车辆减少，纯碱厂家执行前期订单为主，部分轻碱新单报价上调50-100元/吨。

华中地区纯碱市场平稳向好，河南地区厂家接单情况较好，个别封单惜售，轻碱主流出厂报价2050-2100元/吨，重碱出厂报价在2300元/吨，个别厂家重碱执行月底定价。

华东地区纯碱市场窄幅整理，江苏地区厂家轻碱主流出厂价格在2050-2300元/吨，重碱主流送到终端价格在2400-2500元/吨。

市场情况

一、纯碱企业库存连续三周高位回落

纯碱生产企业库存连续三周回落，上周去库速度显著加快。

上周国内纯碱厂家库存总量为158万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少8.6%，同比增加88.8%。其中重碱库存89-90万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华东、华北地区。

节前下游用户集中备货，纯碱厂家订单充足，部分厂家新单控制接单，上周多数厂家产大于销，库存持续下降。

二、纯碱生产供应平稳 企业开工率基本持平

纯碱装置开工率基本平稳。上周纯碱厂家加权平均开工负荷80.8%，较前一周同期下降0.4个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工87.3%，联碱厂家加权平均开工75.7%，天然碱厂加权平均开工75.6%。

宏观信息

1月23日10时21分，在青海海西州德令哈市发生5.8级地震，震源深度8千米，震中位于北纬38.44度，东经97.37度。目前暂未收到人员伤亡和财产损失报告。地震对青海当地纯碱供需未产生实质性影响。

20日，正在进行的青海“两会”上，青海省政协委员、海西州人大财政经济委员会主任委员唐瑞蓉建言，要打造中国碱都，应进一步扩大纯碱产能，提高纯碱生产力，减少排放；同时将相应的产业链在德令哈延伸，希望青海省科技厅、生态环境厅、发改委和工信厅等部门能共同助力青海纯碱产业的发展。

交易策略

纯碱行情受到下游企业、期现商补库驱动及环保担忧再起的冲击。纯碱下游需求企业原料库存有所回升，受期货盘面提振春节前现货仍有进一步提升空间。

近期期货盘面大幅拉升后突破压力位，同时下游企业及贸易商备货接近尾声，节前建议卖保头寸谨慎参与，轻仓持有。