成本稳中有涨 鸡蛋区间震荡

研报正文

行情复盘

期货市场：鸡蛋主力05合约周一上涨，收于4133元/500千克，涨幅1.85%。

现货市场：周一全国主产区鸡蛋均价为4.21元/斤，较上周五价格持平；主销区鸡蛋均价4.34元/斤，较上周五价格持平。

鸡蛋市场供需情况

1、在产蛋鸡存栏量情况

12月全国在产蛋鸡存栏量约为11.50亿只，环比减幅1.88%，同比跌幅5.11%。12月新开产的蛋鸡主要是今年7、8月份补栏的鸡苗。7、8月盈利水平虽然增加，但饲料价格持续处于高位，养殖单位补栏积极性一般，8月份鸡苗销量环比虽增长9.43%，但仍然低于正常水平，因此12月新开产蛋鸡数量有限。

从淘鸡情况看，12月鸡蛋价格弱势走低，淘汰鸡行情跌幅较大，养殖单位淘鸡积极性普遍提升，淘汰鸡出栏量增幅明显。综合看来，12月淘汰鸡出栏量明显多于新开产数量，在产蛋鸡存栏量减少。

存栏结构来看，后备鸡及待淘老鸡占比减少、主产蛋鸡占比增加。12月份蛋价震荡偏弱，养殖单位对后市信心不足，补栏积极性一般，120日龄以下后备鸡占比15.37%，环比减少0.27个百分点。月内养殖单位淘鸡积极性好转，老鸡出栏量增多，450日龄以上老鸡占比9.57%，环比减少0.34个百分点。

本月市场货源供应低位整理，其中主产蛋鸡占比稍增，120-450日龄产蛋鸡占比75.06%，环比增加0.61个百分点。后市看，春节前养殖单位淘鸡积极性尚可，预计待淘老鸡占比或继续减少；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。  

2、蛋鸡饲料成本情况

上周饲料平均成本稳定。全国玉米价格主流稳定，部分涨跌窄幅调整。东北地区玉米价格稳中略有小涨，深加工和部分直属库收购积极，带动价格上涨，北方港口价格略涨。华北地区主流稳定，深加工企业玉米库存充裕，近期到货量持续高位，节前备货收尾，玉米价格无明显调整。南方地区整体维稳，沿海港口地区价格跟随北港略有上涨，但整体变化不大。上周全国玉米周度均价收于2622.35元/吨，环比跌幅0.12%。

上周美豆期货震荡上涨，前期市场受阿根廷降水影响继续回落，但后期美豆期货再度拉升，带动市场上行。国内现货市场继续偏紧供应，并带动远期基差开始上行。上周43%蛋白豆粕全国平均价格3633元/吨，环比涨幅0.61%。玉米、豆粕价格高位窄幅盘整，饲料成本维持稳定，上周单斤鸡蛋饲料平均成本依旧为3.43元。

3、淘汰鸡出栏情况

淘汰鸡出栏量环比减少。上周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量71.75万只，环比跌幅5.53%，同比涨幅10.57%。

上周养殖单位淘汰老鸡积极性尚可，且由于连续数周积极淘鸡，导致本周部分市场适龄老鸡略减少，因此河北、山西、河南、湖北等省份出栏量小幅减少，个别市场仍有淘汰鸡价格低于4.00元/斤后养殖单位惜售的现象。后期随着春节临近，淘汰老鸡积极性难降，预计节前淘汰鸡出栏量减少有限。

淘汰日龄大致稳定。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，上周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，环比前一周维持稳定。其中平均日龄最高为525天，最低为475天。养殖单位积极淘汰老鸡，淘汰鸡出栏日龄波动不大。

4、鸡苗销售情况

12月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4064万羽，环比跌幅5.25%，同比涨幅19.14%。

受鸡蛋、淘汰鸡价格持续走低影响，养殖单位补栏积极性略有下降，鸡苗需求不旺，多数企业鸡苗销量减少，个别企业略增，12月鸡苗整体销量小幅减少。因后期临近春节，散户补栏积极性进一步下降，中小企业鸡苗需求不佳，预计2022年1月鸡苗销量或继续减少。

5、鸡蛋消费情况

全国主产区代表市场发货量恢复性增加。上周主产区代表市场日均发货量总计613.33吨，环比增幅2.74%，同比跌幅14.70%。主产区代表市场鸡蛋日均发货量部分稳定，部分减少，西北地区流通好转，发货量恢复性增加。周内终端整体消化一般，采购积极性不高，产地整体流通稍慢。后市看，春节前市场需求或难及预期，对发货量提振作用有限，预计下周主产区代表市场发货量先增后减。

市场需求一般，销区销量波动不大。上周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为7048.70吨，环比增幅0.57%，同比增幅6.48%。

随着春节逐步临近，南方销区市场需求有所减弱，经销商采购维持刚需为主，销量稍有减少。而北方销区需求相对较为稳定，且上周末北京市场到货偏多，周内销量有所提升。

整体来看，本周市场需求一般，销区销量波动不大。

仓单数量 

交易策略

鸡蛋05合约原本就是淡季合约，在产蛋鸡存栏增加预期叠加生猪价格回落构成其上方压力，同时近期需求表现转弱以及现货价格回落，进一步施压期价，不过成本端对其支撑仍在，对于05合约整体维持区间震荡判断。

短期05合约或低位反复，操作方面暂时建议观望为主。