主力多头减仓明显 沥青回吐涨幅

研报正文

行情复盘

期货市场：

今日沥青期货盘面大幅冲高后回落，主力合约收于3610元/吨，跌0.50%，持仓量减少17993手。

现货市场：

昨日国内中石化华东地区主力炼厂价格上调50元/吨，部分地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3680元/吨，山东3300元/吨，华南3465元/吨，西北3125元/吨，东北3500元/吨，华北3275元/吨，西南3875元/吨。

市场要闻综述

供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅下降，开工率整体仍处在低位区间。

根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2022-01-19的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为29.80%，环比变化-3.1%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为21.90%、27.60%、33.90%、21.70%、42.00%、29.40%。

库存方面，近期国内沥青炼厂小幅下降，但社会库存明显增长。

根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2022-01-19的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为75.14吨，环比变化-2.0%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为46.13万吨、6.23万吨、5.30万吨、15.30万吨、11.60万吨、5.70万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2022-01-19的一周，国内33家主要沥青社会库存为46.13万吨，环比变化5.2%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为6.23万吨、5.30万吨、15.30万吨、11.60万吨、3.10万吨、0.70万吨、3.90万吨。

需求方面，临近春节，同时全国多地遭遇持续雨雪天气，公路建设停滞，沥青刚需基本结束，市场资源大多以入库为主，但在沥青价格偏高的情况下，贸易商囤货心态普遍比较谨慎。

整体上，预计本周沥青需求将进一步萎缩，并降至年内最低点。

市场数据跟踪

交易策略

沥青库存低位，但临近春节，供需面也难有明显改观，整体上以成本驱动为主。

盘面上，原油高位运行对沥青形成成本支撑，沥青日内回吐涨幅，从资金面来看，主力多头减仓明显，操作上建议前期获利多单减仓。