多重宏观因素影响 镍短期进入资本博弈阶段

研报正文

行情观点

昨日镍价大幅下挫，沪镍封死跌停，但镍价回落后，前期观望的下游企业纷纷入场采购，现货市场成交氛围较好，俄镍升水小幅回升。

昨日镍价大幅回落后，镍豆自溶硫酸镍利润好转，纯镍对镍铁价差大幅收窄至合理水平。

近日受青山高冰镍装船、上期所上调保证金手续费、节前资金撤离、乌克兰局势紧张引发欧美股市下挫等多重因素影响，镍价自高位大幅下挫，但价格回落后下游积极采购，纯镍与镍铁和硫酸镍之间价差收窄至合理水平。

近期镍基本面暂无明显变化，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在诸多变数，在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以逢低买入思路对待。

不过镍价短期已脱离供需进入资本博弈阶段，节前建议暂时观望。

关注要点：美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

电解镍现货与库存

镍矿与镍铁