长约签订进度偏慢 甲醇上行驱动较强

研报正文

基本面信息

一、西北周二再度回落

（1）周二北线2100元/吨（-50），南线2000低价下出货顺畅。

（2）川渝气头基本恢复，川维及玖源中旬已出品，泸天化等待重启。

（3）动力煤盘整中，周初煤化工板块熄火回落。

二、宁波富德再度重启

（1）预计1月21日到2月6日沿海地区进口船货到港量46万吨，到港量级开始下降。

（2）1.21传出复工推迟的宁波富德，1.24再度重启；南京诚志降负。

（3）科氏170万吨检修，natagasoline低负荷，Lyondell Basell月底检修。

伊朗开工率再度下降，Marjarn165万吨、Kimiya165万吨12月底检修20天到1个月，Kaveh230万吨1.6检修1个月，Busher165万吨低负荷，新加入Sabalan165万吨检修20天。

目前伊朗长约签订进度仍慢，本轮集中检修的挺价导致定价权短期向外盘工厂漂移。

基本面动态跟踪

策略思考

（1）单边：逢回调做多，长约签订结束前，伊朗工厂定价权仍较强，叠加动力煤炒作气氛再临。

（2）跨品种套利：1月平衡表预判甲醇累库速率较PP慢，PP05-3MA05价差仍是逢高做缩。

（3）跨期套利：观望。

风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，伊朗装置后续的恢复进度，长约签订进度。