装置利润转差后重启存疑 甲醇短期宽幅震荡

研报正文

【品种观点】

本周西北甲醇企业签单量环比大幅下降，但港口和产区维持去库，港口烯烃装置利润转差后重启存疑。

伊朗甲醇装置开始轮流检修，开工负荷仍不高。临近春节下游传统需求走弱，坑口煤价重心上移，短期甲醇期价宽幅震荡，继续关注煤价走势。

【操作建议】

观望或短线操作。

【利多因素】

上周甲醇港口库存71.6万吨，环比-0.57万吨，其中华东港口库存58.47万吨，华南13.13万吨。

据悉伊朗卡维230万吨/年甲醇装置因技术问题停车，初步计划停1个月，或影响2月到港量。

目前sabalan165万吨/年装置已停车，kimiya165万吨/年装置已重启。

国内甲醇企业库存量34.26万吨，环比-2.68万吨，内地继续去库。

本周甲醇下游需求出现分化，其中甲醇制烯烃开工85.45%，环比+3.66%。MTBE开工56.92%，环比-0.4%。醋酸开工95.21%，环比+2.71%。甲醛开工34.29%，环比-8.04%。

国内MTO装置方面，浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，目前满负荷生产。

新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于2021年11月中下旬投产，目前低负荷运行中。

南京诚志60万吨/年甲醇装置正常生产，其1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年MTO装置正常运行。

大唐多伦甲醇168万吨/年装置七成运行，46万吨/年烯烃装置八成负荷运行。

山东鲁西甲醇近期持续外采中，30万吨/年烯烃装置重启中，80万吨/年甲醇尚未重启。

中原石化20万吨/年烯烃装置于9月27日停车检修，预计本月底重启。

【利空因素】

截止1月25日，西北地区部分甲醇代表性企业周度签单量（不含长约）约计0.2万吨，较上一统计日减少7.98万吨，环比-97.56%。

上周国内甲醇产量为157.86万吨，装置开工率为79.25%，环比提升1.25%。

甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置目前已停车，具体恢复时间待定。

常州富德MTO以及其配套下游30万吨MTO装置目前仍处于停车状态，装置重启待定。

宁波富德其60万吨/年DMTO装置于2021年12月3日停车大修，近期重启或推迟。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。