进入累库阶段 热卷维持震荡走势

研报正文

期货市场行情走势

昨日热卷窄幅震荡。

热卷2205合约收盘价4805元/吨，结算价4805元/吨，最高价4860元/吨，最低价4751元/吨，涨跌幅0.21%，成交量372295手，持仓量773005手，持仓量变化-4784手，以结算价计算涨跌变化10元/吨。

热卷2210合约收盘价4670元/吨，结算价4674元/吨，最高价4718元/吨，最低价4621元/吨，涨跌幅0.21%，成交量22371手，持仓量59614手，持仓量变化-1375手，以结算价计算涨跌变化14元/吨。

现货市场情况 

各地热卷现货价格变动不大。4.75mm热轧卷板北京价格涨10至5000元/吨，武汉价格维稳至4850元/吨，广州价格维稳至4880元/吨，上海价格维稳至4940元/吨，长沙价格维稳至4920元/吨。

1月20日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量316.23万吨，环比增加4.79万吨，钢厂库存84.26万吨，环比增加4.51万吨，社会库存219.66万吨，环比增加0.42吨，总库存303.92万吨，环比增加4.93万吨，热卷表观需求量311.3万吨，环比下降1.05万吨。

相关信息 

1、唐山市自2022年1月23日18时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。工业企业严格按照《重污染天气应急减排清单》中“橙色预警减排措施”执行。

2、北京冬奥会、冬残奥会赛期正值我国北方地区冬春交汇季节，环境气象条件极为不利。生态环境部新闻发言人刘友宾今天（24日）在例行发布会上介绍，为营造良好的办赛环境，北京、河北等周边省市以人大决定或立法等形式，授权当地政府在冬奥会筹备和举办期间可依法依规采取必要的行政措施，对污染重、排放量大、经济影响相对较小的企业和车辆进行临时性管控。

3、据中钢协统计，2022年1月中旬，重点钢企粗钢日均产量198.73万吨，环比增长1.05%；钢材库存量1315.01万吨，比上一旬增加22.77万吨，增长1.76%。

4、国务院：推进钢铁、水泥、焦化行业及燃煤锅炉超低排放改造，到2025年，完成5.3亿吨钢铁产能超低排放改造，大气污染防治重点区域燃煤锅炉全面实现超低排放。

5、据财联社，从河北钢企及钢贸商处获知，钢企今冬将执行更加严格的环保限产政策，企业环保绩效评级将按照更低一级执行。

相关图表

交易策略

上周热卷进入累库阶段，钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，进入二月份后受冬奥会影响，热卷产量或将下降。

下游逐渐开始放假，热卷需求未能继续增加。热卷库存增加缓慢，整体库存压力不大。

热卷维持震荡走势，随着春节假期临近，下游基本放假，热卷进入累库阶段，整体供需变动不大，市场对于节后需求的乐观预期对盘面存在支撑，中期维持逢低做多思路。

短期盘面大概率维持震荡走势，节前注意持仓风险。