限产趋严 焦炭震荡收星

研报正文

期货行情

2022年1月26日，焦炭05合约震荡收星，截止至收盘，期价收于2980元/吨，期价上涨45.5元/吨，涨幅1.55%，从盘面走势上看，期价维持区间震荡。

现货价格 

【进口煤炭】

26日进口煤炭市场盘整运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。

26日进口澳洲炼焦煤价格暂稳，近期成交一般，一类煤报价431美金，某二类煤报368美元/吨。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤2060元/吨，蒙5#精煤2265元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR390美元/吨，进口俄罗斯K10265美元/吨。

【焦炭】

26日焦炭市场偏强运行：

山西地区准一级湿熄冶金焦报价2830-3300元/吨；准一级干熄冶金焦报价3337-3570元/吨；一级湿熄冶金焦报价3050-3460元/吨；一级干熄冶金焦报价3470-3660元/吨。

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价3070-3110元/吨，准一干熄主流报价3460-3700元/吨，出厂现汇含税。

内蒙古鄂尔多斯一级2940元/吨，包头准一2900元/吨，赤峰二级0.8报2932-3030元/吨，均出厂含税价。

价差基差 

交易策略

供应端：

25日山西长治地区有环保部门会议，1月30日-3月13日冬奥会期间，区域内焦企结焦时间延长至72小时限产政策影响；个别焦企明后两天，环保管控结焦时间将延长至72小时，大部分焦企暂无接到冬奥会相关限产通知。

上周230家独立焦化企业产能利用率为76.71%，较上期增加2.42%。全样本日均产量110.18万吨，较上期增加1.58万吨。

需求端：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.25%，环比上周增加0.48%，同比下降12.07%。日均铁水产量218.2万吨，环比增加4.51万吨，同比下降25.35万吨。从247家日均铁水产量，需求逐步恢复。

生态环境部新闻发言人刘友宾24日在例行发布会上介绍，为营造良好的办赛环境，北京、河北等周边省市以人大决定或立法等形式，授权当地政府在冬奥会筹备和举办期间可依法依规采取必要的行政措施，对污染重、排放量大、经济影响相对较小的企业和车辆进行临时性管控。

受冬奥会影响，京津冀周边地区钢厂限产或趋严，对焦炭需求或将减弱。

库存方面：

1月21日当周，焦炭整体库存为1031.2万吨，较上周增加12.57万吨，整体库存仍稳中有增。

整体而言：

当前焦炭供需双双有所回升，环保限产对需求端仍有扰动，在预期需求走弱的情况下，操作上可轻仓试空。