中长期走势进一步向好 玻璃稳中有涨

研报正文

期货行情回顾

现货行情及基差走势

现货方面，周三国内浮法玻璃市场主流走稳，局部个别厂报价小涨。

临近年关，华北调整动力不足；华东市场今日东海台玻价格上调2元/重量箱，市场交投逐步放缓，下游节前陆续放假；华中今日成交情况尚可，下游企业陆续放假，局部市场活跃度稍降；华南市场维稳运行，广东厂家稳价操作为主，交投淡稳；西北市场节前淡稳，运输基本停滞。

市场情况

一、在产产能高位波动 短期补库后需求面临季节性下滑

供应面：

截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产264条，日熔量共计174975吨，环比前一周减少250吨/日。

周内产线点火1条，冷修1条，改产1条，具体如下：

点火线：湖北三峡新型建材股份有限公司650T/D三线1月19日点火复产。

冷修线：湖北明弘玻璃有限公司900T/D一线1月20日放水冷修。

改产线：中玻（咸阳）玻璃有限公司500T/D二线1月18日福特蓝投料改产蓝星灰，预计23日前后正色。

需求面：

上周国内浮法玻璃市场刚需快速转弱，中下游备货成交为主。

周内下游加工厂陆续停工放假，但目前价格市场接受度较高。华北、华中、华东、华南中下游备货相对较好，浮法厂库存削减。

后期市场看，物流等利空因素下，出货维持难度增加，成交存转弱预期。

二、玻璃生产企业库存显著回落

库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为3558万重量箱，较前一周削减272万重量箱，降幅7.10%。

上周国内浮法玻璃样本企业库存削减明显，多数区域存在中下游节前备货操作，其中主要区域库存降幅均较明显，局部区域因产销平淡。

分区域来看，华北周内中下游备货良好，多数厂库存削减，沙河区域周内厂家去库明显，厂家库存约680万重量箱，刚需有限，贸易商库存逐步增加。

华东市场部分厂以涨促销，加之前期个别厂价格较低，近期成交价格小幅回弹，中下游提货积极，节前囤货意向较强，各厂库存均有不同幅度消化。

华中下游备货积极，厂家产销良好，库存呈现连续下降趋势，部分降至低位。

华南广东部分刚需补货，厂家产销略有好转，局部库存缓降，福建、广西个别厂库存小幅消化，整体产销不一，但环比前一周有所好转。

西南区域周内产销转弱明显，中下游备货不足，目前部分出货已相对有限。

西北地理因素，交投平平，深加工厂陆续放假，周内各厂库存稳步增加。

东北整体产销一般，库存变化不大。

卓创资讯预计，周内中下游一定量备货后，随着春节假期临近，运输将一定程度受到影响，加之深加工企业陆续放假，预计后期浮法玻璃厂家整体产销将有所转弱。

交易策略

玻璃中长期走势进一步向好，对于终端需求方来说，房地产市场预期由冷转暖，2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温，保持方向稳定的同时坚持战术灵活性，淡季买入套保宜逢低布局。