库存拐点出现 玻璃高位偏强震荡

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

库存拐点出现、现货止跌，后市供需存持续改善预期。当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。

操作建议：等待低多机会。

风险因素：下游需求表现超预期。

背景分析

上周五玻璃期价高位偏强震荡，05合约收报2240元/吨，09合约夜盘收报2214元/吨。月初以来市场对基建稳增长预期持续升温，带动玻璃期价低估值修复。

现货方面，库存拐点显现、现货止跌。期现结构上略微呈现反向市场结构。

华北地区深加工企业多已停工放假，根据自己情况适量备货，少数企业还在正常生产，储备一定成品库存。

华东地区加工企业多已停工放假，目前以回笼资金为主，根据自身情况适量储备原片。

华中地区深加工市场周内多数企业陆续停工放假，市场活跃度转弱，个别资金雄厚的加工厂存备货现象。

供应方面浮法产业企业开工率为88.22%，产能利用率为88.20%，环比持平。

全国样本企业总库存3557.82万重箱，环比下降1.14%，同比上涨29.74%，库存天数17.26天。

据隆众资讯，全国均价2054元/吨，环比上涨0.29%。华北地区主流价2037元/吨；华东地区主流价2176元/吨；华中地区主流价2132元/吨；华南地区主流价2159元/吨；东北地区主流1984元/吨；西南地区主流价2002元/吨；西北地区主流价1888元/吨。