供需双弱博弈 鸡蛋低位震荡运行

研报正文

期现市场

基本面信息

1、供应方面：

蛋鸡存栏环比下降。卓创资讯数据显示，1月在产蛋鸡存栏11.41亿只，环比-0.78%，同比-4.81%。鸡苗销量环比下降。

卓创资讯数据显示，1月蛋鸡苗销量7852万只，环比-3.40%，同比+0.23%。淘汰鸡出栏量环比下降。

卓创资讯数据显示，1月28日当周，淘汰鸡出栏量1847万只，环比-8.61%，同比-1.81%。

2、需求方面：

1月28日，以山东日照为代表的主产区鸡蛋价格4.30元/斤，较上周环比变化-2.27%，以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格4.36元/斤，较上周环比变化0.00%。

3、库存方面：

1月27日当周，鸡蛋流通环节库存天数0.90天，环比-15.09%，同比-31.30%。

4、基差方面：

1月28日，主力合约基差105，上周同期276，环比变化-171。

5、利润方面：

1月21日当周，蛋鸡养殖利润16.72元/只，上周26.01元/只，较上周变化-9.29元/只。

品种行情监测

研究观点

供应方面，节前消费热度不高，上游淘鸡意向增强，1月在产蛋鸡存栏继续下降。

需求方面，受到新冠疫情和低猪价压制，节日消费提振有限。

短期看，春节后多以消费疲软表现为主，但目前产能偏低，供需双弱博弈。

长期看，22年2月-3月的新增开产蛋鸡对应21年11月偏多的鸡苗补栏量，而淘鸡量对应20年4季度偏低的鸡苗补栏量，且春节前有部分待淘鸡提前出栏，因此预计3月左右在产蛋鸡量净增加，而需求在节后逐渐进入淡季，鸡蛋市场以低位震荡运行为主。

投资策略：观望。

风险因素：新冠疫情、禽流感疫情。