需求将阶段性回落 焦炭存回调预期

研报正文

期货行情 

2022年2月7日，焦炭05合约小幅下跌，截止至收盘，期价收于2990元/吨，期价下跌23元/吨，跌幅0.76%，从盘面走势上看，短期期价维持高位震荡。

现货价格 

7日焦炭市场偏弱运行：

山西地区准一级湿熄冶金焦报价2700-2980元/吨；准一级干熄冶金焦报价3100-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2800-3140元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3460元/吨。

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2870-2910元/吨，准一干熄主流报价3260-3320元/吨，出厂现汇含税。

内蒙古鄂尔多斯一级2740元/吨，包头准一2700元/吨，赤峰二级0.8报2732-2830元/吨，均出厂含税价。

焦炭首轮提降200元/吨落地，唐山、山东等地多数钢企今日开启第二轮提降。个别钢厂已通知上游供应商自2月8日0点起焦炭采购价下调200元/吨，累计提降两轮。

价差基差

交易策略

供应端：

27日Mysteel最新调研独立焦企全样本：产能利用率为75.1%，环比上月上升5.1%，同比去年下降14.9%；焦炭日均产量64.0万吨，环比上月上升4.07万吨，同比下降10.03万吨。

冬奥会期间，山东、山西、河北等地已有焦企开始限产或计划月初开始限产，预计供应会出现明显下降。

需求端：

截止1月27日Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率74.86%，环比上周下降1.39%，同比去年下降12.47%；日均铁水产量219.35万吨，环比增加1.15万吨，同比下降22.61万吨。

冬奥会的召开（2月4日到2月20日），虽然取消了一些区域的钢铁限产要求，但部分区域仍然要严格执行，如若按预计停产到位，2月初，247家钢厂铁水日均产量将下降至210万吨下方，需求将阶段性回落。

综合来看，焦炭首轮降价于30号正式落地，同时市场预计2月仍有1-2轮回调预期，现货价格的走低将打压期价。

但焦煤供应紧缺的矛盾依然存在，煤价向下的空间有限，成本对于焦炭有一定支撑。预计节后焦炭震荡偏弱运行。操作上焦炭05合约逢高做空为主。