节后下游钢材向好 双焦或有重涨行情

研报正文

焦炭

昨日焦炭2205合约收于3133元/吨，上涨143个点，涨幅4.78%。

随着节前焦化厂和钢厂的大量补库，贸易库存兑现，现货价格明显回落，现货端也落实第二轮焦炭采购价200元/吨的下调，累计下调400元/吨。

整体来看，焦炭受节前的补库影响，加之12月份以来整体已平均上涨500元/吨左右，期货价格提前走扩贴水，但在钢材向好的大背景下，仍看好旺季焦炭重新上涨的行情走势。

策略：中性。

关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。

焦煤

昨日焦煤2205合约收于2470元/吨，上涨158.5个点，涨幅为6.86%。

供给方面，春节假期，焦煤产量持续低位。澳煤港存消耗殆尽。

进口蒙煤方面，仍受疫情影响，2月7日通关107车，通关小幅反弹，但焦煤整体供给仍处绝对低位。蒙5原煤报价2000-2060元/吨，蒙5精煤主流报价2400-2500元/吨左右。

整体来看，焦煤因产量较低，且春节过后面对3月份的铁水提产，有望再度开启新一轮补库。

策略：中性。

关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。