季节性低产期将至 橡胶偏强震荡

研报正文

【品种观点】

天胶全年低产期临近，短期到港有所增多，但船期延迟情况依旧存在。

下游复工较慢，节前对天胶备货较少，节后复工较晚利于成品库存压力缩减，后续存在较集中采购期可能，市场对该时间节点关注度比较高。

预计短期较大幅度续涨压力较大，但短期并无明显利空打压，预计偏强震荡为主。

【操作建议】

短期仍以波段操作为主。

【利多因素】

季节性低产期将要到来，弱厄尔尼诺持续，泰国南部局部小雨支撑原料价格大幅上涨。

天然橡胶1月预估进口环比大幅缩减，2月份全月进口环比存在继续缩减可能，但是短期到港存在较集中可能。

据隆众资讯跟踪，目前国内轮胎中上市企业复产情况积极，截至2月7日多数企业已实现复工复产。

非上市企业中，东营、潍坊地区轮胎企业仍处于春节放假状态，部分企业表示复产时间在20日之后，而山东省以外部分轮胎企业计划在10日左右陆续复工，具体复工进展将继续跟踪。

随着各地物流逐步启动，轮胎企业亦开始接单发货。

【利空因素】

据隆众资讯调查，1月24日-2月6日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比大幅增加，出库量受春节影响处于低位，

截至2月6日，青岛地区一般贸易库存周环比存在加速累库可能，等待最新库存数据。

该时间段内加速累库主要是因为节前最后一周到港较集中但是出库较少，节后累库幅度将有所降低。

【风险因素】

关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。