聚酯库存压力仍有待释放 乙二醇震荡下调

研报正文

信息分析

（1）受期货大跌影响，乙二醇现货价格大幅下调，其中，乙二醇外盘价格降至688（-27）美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在5227（-200）元/吨，内外盘价差收在-70元/吨；乙二醇3月下纸货收在5260（-200）元/吨。

（2）到港预报：

2月7日至2月13日，张家港初步计划到货数量约9.5万吨，太仓码头计划到货数量约为9.6万吨，宁波计划到货数量约为2.7万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在21.8万吨附近。

（3）港口发货量：

2月8日张家港某主流库区MEG发货量7200吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在4500吨附近。

（4）装置动态：

河南能源一套位于永城的20万吨/年的合成气制MEG装置春节期间顺利重启，目前满负荷运行。

新疆一套15万吨/年的合成气制MEG装置春节期间重启，目前满负荷运行。

陕西一套30万吨/年的合成气制MEG装置满负荷运行。

内蒙古一套40万吨/年的合成气制MEG装置负荷提升至8成附近。

化工基差及价差监测 

逻辑

供给方面，乙二醇受产能投放及存量装置复产影响，乙二醇开工率上升至75%，是2021年2月以来的高位。

港口到货相对集中，而周内港口发货量维持偏低水平，乙二醇港口库存预计继续上升。

需求方面，聚酯开工率逐渐在提升，产销偏弱背景下聚酯库存压力仍有待释放。

操作策略：静待乙二醇价格企稳，逢低多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。