成本下行拖累盘面 PTA震荡回落

研报正文

信息分析

（1）PXCFR中国/台湾价格回落，收在1070美元/吨，较前一交易日下调25美元/吨；PTA现货价格降至5660元/吨，较前一交易日下调100元/吨，PTA与PX加工差反弹至522元/吨。PTA期货5月合约震荡回落，收在5694元/吨，期货较现货升水34元/吨。

（2）2月9日，江浙涤丝产销清淡，至下午3点半附近平均估算在2成左右，江浙几家工厂产销在40%、75%、30%、20%、10%、60%、5%、25%、0%、0%、0%、0%、5%、10%、20%、30%、0%、0%、0%、0%、5%、20%、20%、30%、15%、0%、10%。

（3）涤纶长丝价格小幅回落，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、半光FDY150D/96F分别收在8030（-35）元/吨、9575（-60）元/吨以及8350（-50）元/吨。

1.4D直纺涤纶短纤价格收在7875元/吨，较前一交易日下调105元/吨，短纤现货现金流上升至385元/吨。

（4）装置动态：

新疆中泰120万吨/年PTA装置春节假期期间负荷降至8成附近，预计维持运行至四月底。

宁波逸盛新材料一期360万吨/年PTA装置降负至50%运行。

化工基差及价差监测 

逻辑

PX价格跟随原油回落，成本的下行拖累PTA期货价格，PTA期货调整幅度与成本降幅基本一致。

基本面来看，织造原料库存低于往年同期，存在补库的需求。

节前开工率下降不及预期，近期聚酯产销持续维持偏弱状态，聚酯库存压力的释放仍有待于织造原料备货的展开。

操作策略：趋势上维持偏多方向，PTA期货建议逢低买入。

风险因素：原油价格高位回落风险。