长期看产需缺口明显 玉米继续拉涨

研报正文

逻辑

消息端，黑龙江省农业农村厅消息，2022年继续实施玉米、大豆差异化补贴政策，原则上大豆补贴高于玉米补贴200元/亩左右，玉米大豆补贴价差较去年基本一致。

现货端，国内玉米价格震荡运行。全国玉米均价为2654元/吨，较昨日减少4元/吨。

春节后，随着深加工企业陆续恢复收购，各地区厂家开工返工，外出务工的农民主体也开始积极走货，华北深加工企业压价较为明显，企业根据上量下调报价。

东北的地区相对华北地区较为稳定，少数企业上调报价，等级较高的玉米涨幅更大，达到40元/吨，其他企业及粮库收购价格保持相对稳定。另气温较低利于潮粮保管，基层购销节奏平缓。

预计短期现货价格震荡运行，期货端盘面继续大幅拉涨，核心逻辑在于首先长期看产需缺口明显，替代谷物价格上行。

国内谷物供需整体方向依旧是趋于紧张，结合宏观通胀预期，投机需求增加易给出市场炒作预期，且新粮质优价高逻辑，再者3/4月市场不缺炒作题材，不过期价走强下，基差继续走弱，或短期对盘面形成抑制。

投资策略：观望。

风险因素：非瘟疫情、天气。

行情图解