光伏玻璃投产提供需求增量 纯碱偏强震荡运行

研报正文

核心逻辑

长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。

当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。

操作建议：逢低多远月合约。

风险因素：下游需求延续性。

背景分析

周三纯碱期价偏强运行震荡，05合约夜盘收报3010元/吨，09合约夜盘收报3093元/吨。

月初以来纯碱期价随玻璃期价一齐回升，浮法玻璃供应端超预期检修的概率降低，供应高位下利好重碱需求，光伏玻璃投产仍提供需求增量，基本面预期向好。

现货方面，库存拐点显现，现货止跌略有上涨。基差方面主力合约升水较高，基差延续走弱。跨期结构上正向市场仍较明显，5-9价差走扩。

现货方面价格平稳，部分地区最低、最高价抬升，部分企业封单。

下游贸易商、期现商采购较为积极，厂家需求表现一般，个别已开工轻碱下游厂家刚需拿货，重碱下游玻璃厂采购心态谨慎，消耗原材料库存为主。

供应端，纯碱装置开工率为83.34%，装置运行相对稳定，个别企业日产量有所调整，总体影响不大。

据隆众资讯，东北地区重碱主流价2700元/吨；华北地区重碱主流价2700元/吨；华东地区重碱主流价2550元/吨；华中地区重碱主流价2550元/吨；华南地区重碱主流价2750元/吨；西南地区重碱主流价2700元/吨；西北地区重碱主流价2400元/吨。部分企业封单，暂不报价。