外盘库存续降叠加需求预期拉动 沪铜盘面走涨

研报正文

【品种观点】

低库存下，伦铜库存续降，叠加国内需求预期拉动，隔夜铜价上涨。

美1月新增就业超预期，预计将强化加息压力，美指上行压力加大，对铜价有压制作用。

假期间国内冶炼持续，国内冶炼厂到货量增加，且受冬奥会影响下游正常开工尚需时日，如预期累库。

【操作建议】

建议区间操作。

主力合约支撑位68600元/吨，第一压力位72500元/吨.伦铜区间为9800美元/吨-10900美元/吨。

【利多因素】

2月8日，上海1#电解铜升贴水减少150至60元/吨。

2月7日,LME铜库存减少2200吨至80025吨；截止1月27日，中国电解铜社会库存周增加0.54至7.85万吨；27日，保税区库存周增加1.4万吨至19.1万吨。

1月13日，国家电网年度工作会议表示，计划2022年电网投资达5012亿元，这是国家电网年度电网投资周计划首次突破5000亿元，创历史新高，同比增长8.84%。（2020年，国家电网完成电网投资4605亿元；2021年完成4024.8亿元。）

秘鲁LasBambas铜矿因社区堵路2021年四季度产量同比下降31%至6.5349万吨。

【利空因素】

mymetal铜精矿TC/RC为64.5美元/吨/6.45美分/每磅，增。

截止1月7日，上期所铜库存周减少9000至29182吨。美国1月非农就业人数增加46.7万人，为去年10月以来最大增幅，预估为15万人，前值19.9万人上修至51万人。

美国银行经济学家预计，美联储可能为应对高通胀而在今年历次会议上加息。“我们现在预计今年将有7次各25个基点的加息，联邦基金利率峰值将达到2.75%-3.00%。”

【风险因素】

全球政策收紧节奏；消费不及预期；国际关系。