传统需求走弱 甲醇宽幅震荡

研报正文

【品种观点】

国内甲醇产量和开工或继续小幅增加，节后港口和产区均累库。

受冬奥会和季节性因素，传统需求走弱，供应端受影响程度相对较小，烯烃装置陆续重启并逐步提负中，基本面变化不大，现实成本端较为稳定，甲醇期价宽幅震荡。

【操作建议】

观望或轻仓逢低做多。

【利多因素】

伊朗ZPC共计330万吨/年的2套甲醇装置开一停一，1#165万吨/年装置开工负荷80-85%，2#装置停车中，暂无确定重启时间。

印尼Kaltim71万吨/年甲醇装置计划下周开始为期45天的停车检修。

截止2月8日，西北地区部分甲醇代表性企业周度签单量（不含长约）约计2.73万吨，较上一统计日增加2.53万吨，环比+1265.00%。。

国内MTO装置方面，浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，目前满负荷生产。

新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于12月21日重新试车，目前低负荷运行中。

南京诚志60万吨/年甲醇装置正常生产，其1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年MTO装置正常运行。

大唐多伦甲醇168万吨/年装置七成运行，46万吨/年烯烃装置7-8成负荷运行。

山东鲁西甲醇近期持续外采中，30万吨/年烯烃装置目前7-8成。

中原石化20万吨/年烯烃装置已经于1月底重启。

宁波富德其60万吨/年DMTO装置于1月底重启，目前逐步提负中。

【利空因素】

截至2月9日，甲醇港口库存84.76万吨，环比+2.89万吨，其中华东港口库存67.47万吨，华南17.29万吨。

国内甲醇企业库存量46.94万吨，环比+10.9万吨，节后季节性累库。

节前国内甲醇产量为159.16万吨，装置开工率为79.48%，环比提升0.82%。

甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置目前已停车，具体恢复时间待定。

常州富德MTO以及其配套下游30万吨MTO装置目前仍处于停车状态，重启待定。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。