基本面矛盾不突出 沥青跟随原油指引

研报正文

重要数据与市场要闻

1、2月9日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价3612元/吨，较昨日结算价下跌170元，跌幅4.49%，持仓471903手，环比减少21530手，成交496686手，环比减少185271手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3500-3600元/吨；山东，3450-3550元/吨；华南，3550-3650元/吨；华东，3720-3850元/吨。

周度高频数据

观点概述

根据百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存率来到41.03%，环比前一周增加1.52%；与此同时国内沥青社会库存率录得32.5%，环比前一周增加1.2%。

国内沥青市场当前整体仍处于供需两弱的格局，近期出现由去库转为累库的迹象，不过总体增幅有限，市场矛盾并不突出，预计短期价格指引更多来自于原油成本端。

考虑到支撑原油溢价的地缘紧张局势存在缓和的可能，且油价已经到达高位，需要注意由成本端引发的回调风险，前期BU多头可适当减仓止盈。

建议：中性偏多，前期多头可适当减仓止盈。

风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气。