金银：美联储加速收紧货币政策 关注通胀压力

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市场行情

政经要闻

美国劳工部数据显示，1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%，高于市场预期，核心CPI同比升6%，均创下1982年以来最大升幅。数据出炉后，10年期美债收益率升破2%关口，为两年半来首次。

市场预测美联储3月加息50个基点的可能性超过50%，到7月底前将累计加息100个基点。

同时公布的数据显示，1月调整后平均时薪同比下降1.7%，连续第10个月下滑。

美国10年期国债收益率在CPI数据公布后短线走高，突破2%，续创两年半新高，较日内低位上涨8个基点。

库存与持仓数据

1、期货库存

2、贵金属ETF持有量

3、贵金属CFTC非商业持仓

比价与升帖水数据

1、黄金与白银比价

2、贵金属升帖水

利率与汇率数据

基本面信息

隔夜美元指数小幅走高，伦敦金都价格冲高回落。

美联储在1月议息会议的决议声明上称将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。同时，将超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，将贴现利率维持在0.25%不变。每月资产购买规模将减少300亿美元（维持不变）。资产购买将在3月初结束。

美联储强调很快就会适当地提高联邦基金利率，并表示将在加息后开始缩减资产负债表。

美联储称，长期来看，美联储希望主要持有美国国债。缩表将通过再投资途径进行。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。

缩表是“可预期的”。在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。准备根据经济和金融的发展，调整缩减资产负债表的任何细节。

通胀方面，供需失衡导致通胀高企。与新冠肺炎疫情相关的供需失衡和经济的重新开放继续导致通胀水平上升。就业方面，美联储称，近几个月就业增长强劲，失业率大幅下降。

美国1月非农就业人口增加46.7万人，为去年10月以来最大增幅，大幅高于市场预期的15万人。

12月非农也从最初的19.9万人上修至51万人。1月失业率录得4%，前值为3.9%，失业率出现2021年6月以来首次回升。

1月就业参与率从前月的61.9%小幅升至62.2%，虽然仍低于大流行前的水平，但已从疫情期间的低点60.2%显著改善。1月平均时薪同比大幅增长5.7%，远超市场5.2%的预期，也明显高于前值的4.7%。飙升的薪资可能会导致FOMC倾向于更积极地结束货币宽松政策。

1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%，高于市场预期，核心CPI同比升6%，均创下1982年以来最大升幅。

观点与策略

美联储因通胀高企等因素加速收紧货币政策，但市场基本已有预期。

目前市场关注的重点仍在通胀和利率上；若后期通胀上行压力加大，则美联储可能提前加息及缩表，则对黄金价格不利。

在收紧货币政策的背景下，处于高位的美股波动率明显加大，增加了市场对黄金避险属性的需求。

中短期看，黄金价格在通胀上行预期、美联储紧缩政策、避险属性需求的矛盾中维持高位宽幅震荡。