多地陆续发布涨价通知 玻璃较为乐观

研报正文

 行情回顾与操作建议 

期市：

现货市场热情高涨，带动期价持续攀升。主力合约FG2205上涨3.28%，收于2359元/吨，总持仓增加26708手，其中09合约持仓量变化较为明显，前20大持仓净空12719手,09-05反向价差持平至11元/吨。

库存：

隆众口径截止2月10日全国样本企业总库存4810万重箱，环比上涨35.20%，同比上涨60.18%(同样本口径下，样本企业库存环比上涨34.6%，同比上涨57.48%)，库存天数35.20天。

其中华北市场库存环比增加27.20%至1333万重箱；华东市场环比增加25.56%至948万重箱；华中市场环比增加125.75%至316.5万重箱；华南市场环比增加57.04%至565.5万重箱；西南市场环比增加35.88%至407万重箱；东北市场环比增加45.88%至407万重箱；西北市场环比增加13.73至439万重箱。

后市展望：

因春节期间汽车运力下滑，中下游放假休市，场内贸易商交投清淡，企业产销呈停滞状态，叠加本次统计时间离上次时间相隔两周，所以库存增加较为明显。

供应端因一些老旧玻璃厂燃料使用效率低，当前的高燃料价格使其利润不高，导致近期开工率下降。此外华北地区受冬奥会环保政策影响，有一定幅度的减产。

需求端随着春节假期的结束，市场从业人员也都陆续开始复工复产，据隆众资讯的调查，生产企业多集中于2月7日左右开工，贸易商集中于2月10左右，而下游加工企业多集中于正月十五前后，当前盘面仍以交易未来市场需求预期为主。

综合来看，假期期间华东、华南、华北、华中这些区域部分公司陆续发布涨价通知，反映出生产企业对于后市较为乐观。

同时近期地产行业从政策层面上接连受到利好政策刺激，企业资金压力得以缓解，项目竣工得以保障，将带动玻璃消费。

在当前环境下，建议前期05合约多头头寸可继续持有。但我们注意到09合约持仓量变化幅度较大，且前20大持仓为净空头头寸，符合地产竣工周期进入末端的逻辑，所以我们建议尝试正套。

风险提示：终端消费不及预期。

行业要闻 

发改委、国家能源局联合印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，其中提出，推动构建以清洁低碳能源为主体的能源供应体系。以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，加快推进大型风电、光伏发电基地建设，对区域内现有煤电机组进行升级改造，探索建立送受两端协同为新能源电力输送提供调节的机制，支持新能源电力能建尽建、能并尽并、能发尽发。

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