纸厂复工仍在继续 备货情绪支撑纸浆强势格局

研报正文

现货市场

针叶浆市场期货盘面震荡重心上移，现货报盘基本持稳。

主流山东市场含税报盘参考：

银星6350元/吨，月亮6350元/吨，南方松6200元/吨。阔叶浆市场报盘稀疏，刚需交易。巴桉：5350-5400元/吨，货源紧缺；其他硬杂5200元/吨。

基本面分析

海外浆厂供给恢复缓慢，并且由于加拿大、欧洲等多国出现货车司机罢工等问题，在上游产出以及中间物流环节均受到影响，市场对于后续纸浆供给压力预期较大，持货商捂货惜售情绪较浓。

并且，虽然当前下游纸厂依旧以消化此前备货为主，而中小纸厂仍在复工复产之中。

今年春节期间纸厂放假较多，生产开工整体低于去年，但由于节前纸厂备库整体较少，尤其是中小纸厂，节后中小纸厂复工后集中补库预期依旧较强，加之春节后国内下游消费陆续进入季节性消费旺季，市场挺价情绪相对较浓。

而此前纸厂端几轮提涨成品出厂价格落实相对较差，但伴随着原料木浆价格上涨，以及消费旺季预期增强，持续为浆价、纸价提供强势支撑。

交易策略

供给恢复相对较为缓慢，而纸厂复工仍在继续，且节后国内消费逐步进入季节性消费旺季，中小纸厂的集中补库以及旺季前夕的备货情绪或将支撑浆价维持强势格局。

纸浆期货主力SP2205合约日内关注下方6400位支撑，上方关注6550价位压力，日内或围绕区间偏强震荡。