油价冲高回落 LPG跟随高位震荡运行

研报正文

期市复盘

周四夜盘震荡上涨，最高5176，最低5063，收盘5136，涨2.05%。

主要逻辑

1.供给方面，上上周国内LPG产量为50.35万吨，环比减少1.94万吨；上上周LPG到港量为34.65万吨，环比减少3.85万吨。

2.需求方面，上上周LPG下游深加工开工率基本持稳，其中烷基化开工率上升1.47%至43.21%，MTBE开工率持稳至49.63%，PDH开工率上升5.75%至77.33%。

3.库存方面，本周进口量较低，港口库存率下降，其中华东港口库存率下降1.38%至46.64%，华南港口库存率下降3.98%至55.03%，港口库存率下降，对价格影响偏利多。

4.仓单方面，周四LPG仓单减少68张至9155张，仓单数量处于高位，对盘面形成较大压力

5.价格方面，周四国内LPG现货价格涨跌互现，主流市场华北部分下跌100元/吨，华东部分上涨50-100元/吨，华南部分下跌50元/吨。3月沙特丙烷CP预期773美元/吨，环比下跌3美元/吨；丁烷预期773美元/吨，环比下跌3美元/吨。

6.综合来看，隔夜国际原油价格冲高回落基本收平，夜盘LPG期货高开上行，短期LPG期货跟随原油价格波动为主，预计近期高位震荡运行。

操作建议

LPG短期震荡偏多运行，下方关注4650-4700支撑，可尝试逢低轻仓短多，并严格设置止损。

风险提示：1.关注LPG下游开工情况。2.关注原油价格走势。