铜：基本面利多尚未落地 警惕高价带来需求受抑风险

研报正文

行情回顾与操作建议

行情回顾：

沪铜大幅增仓上涨，主力合约2203日涨幅3.97%报73030，创近3个月以来最高值，LME铜价突破1万点，沪铜突破震荡区间上沿，同时沪铜日内增仓量创2020年以来最高值，资金跑步入场。

后市展望：

日内铜价大涨更多是由预期因素与资金因素推动，目前无论是宏观还是基本面利多因素都未落地，因此短期的利多因素并不稳定，考虑到高铜价对下游需求的抑制，投资者应谨慎追涨。

行业要闻 

1.本月合计调研54家样本企业，总计产能1332.5万吨，2022年1月全国精铜制杆产量为58.08万吨，环比下滑21.6%，同比减少10.8%；1月精铜制杆产能利用率为51.32%，环比下滑20.5%，同比减少12%；1月精铜杆产能利用率下降较为明显，其中部分地区精铜杆企业时值年关进行停炉检修，产出有明显减少。

另一方面，由于春节假期的影响，精铜杆企业陆续停炉放假，虽然有部分企业并未完全停炉，但期间的产能利用率并不高。

从市场成交表现来看，月内整体表现一般，期间精废铜杆价差出现明显修复，部分区域市场的精铜杆消费受到冲击强烈。

2.上海金属网讯：外电2月9日消息，巴拿马能源部长豪尔赫·里维拉周三告诉路透社，巴拿马政府预计将在6月前收到矿业公司第一量子提出的将燃煤发电厂改造成清洁能源的提议。

此前，第一量子已同意增加该公司旗舰业务Cobre Panama铜矿的特许权使用费。巴西政府现在希望该公司停止在全国唯一一家仍使用煤炭作为燃料燃烧发电的工厂。工厂转换可能是清洁能源计划的一个里程碑，里维拉表示，该计划有望在2023年12月之前停止使用燃料和煤炭发电。

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