锌：节后库存压力仍存 关注需求恢复速度预期差

研报正文

市场信息

周五，沪锌震荡高位震荡，较前一交易日微跌0.02%。

上海0#锌主流成交于25680~25790元/吨，0#锌普通对2203合约报贴水10~0元/吨。

广东0#锌主流成交于25610-25730元/吨，报价集中在对沪锌2203合约贴水75-90元/吨。

天津市场0#锌锭主流成交于25610~25710元/吨，0#锌普通对2203合约报贴水30~80元/吨附近。

欧洲LME库存持续下滑且仅存1225吨，现货紧缺使得欧洲现货升水飙至350-400美元/吨。

基本面数据方面，SMM统计节后社会库存21.79万吨，超过去年同期。

逻辑观点

消费端，目前市场对节后消费改善预期较为乐观，不过从节前市场表现来看，锌价走高抑制了终端企业的备货需求。

去年春节后由于就地过年，下游开工早于季节性，而今年节奏上预计会比去年有所延后。

整体看，节后国内库存压力仍存，消费端关注恢复速度的预期差。

外盘基本面偏强局势未改，内盘需关注实际需求的恢复情况。

操作建议，短线回调做多。