下游采购积极性不足 镍升水小幅下调

研报正文

研究观点

昨日镍价维持偏强震荡，因绝对价格偏高，下游采购积极性不足，金川镍升水小幅下调。

目前精炼镍进口窗口仍处于关闭状态，LME镍现货升水高企，库存亦在持续下滑。

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。同时下游硫酸镍企业利润亏损时，亦不宜过度追高。

策略：谨慎偏多。逢低买入为主，不宜过度追高。

关注要点：美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

电解镍现货与库存

镍矿与镍铁