成本端产量释放受限 不锈钢维持节前强势

研报正文

行情复盘

不锈钢2203合约收盘价18300元/吨，周涨幅493%，主波动区间为17400-18600元/吨。

节后第一周镍价不锈钢在镍价的提振下维持节前强势，涨幅略超出我们的预期。

品种行情监测

逻辑观点

年后钢厂持续发货入库市场，总体到货大于出货量，社会库存出现大幅累积。

据Mysteel调研，2022年2月10日全国主流市场不锈钢社会库存总量79.04万吨，较上期增加18%；其中300系不锈钢库存总量47.95万吨，较上期上升14.83%。

截至2月11日不锈钢仓单库存较1月28日上升43.81%至6.58万吨。其中中储无锡不锈钢仓单库存周环比上升79.61%至2.15万吨，五矿无锡不锈钢仓单库存周环比上升31.14%至4.43万吨。

行情展望

冬奥会相关政策影响镍铁产量释放，成本端利多不锈钢。

但从上周公布的不锈钢社会库存及仓单库存情况看，节后库存呈现明显增加，或限制短期不锈钢向上空间，下周主波动区间参考17500-18500元/吨。

操作建议：不锈钢前期多单止盈离场。

风险提示：能耗双控加码。