冷库去库数据不佳 苹果承压运行

研报正文

逻辑分析

春节长假已过，苹果销售情况反映平淡，上周公布的冷库去库数据不佳，导致苹果期价承压，上周五主力2205期价收盘在8958元/吨附近，持仓略降。

春节前后产销区市场氛围迥异，产区方面，陕西疫情导致当地苹果出库遇阻，当地果农和客商惜售情绪减轻，全国冷库出货进度继续放缓。

据卓创统计，截止到2022年2月10日全国冷库目前存储量约为719.28万吨，两周（中间涉及春节假期，两周合并统计0127-0209）全国冷库减少量约为26.40万吨，冷库去库存率约为21.05%。

与春节之前几周相比出货速度明显下降，春节过后市场客户补货量远不及去年，去年两周出库约55.73万吨。

销区方面，市场普遍反应批发市场走货进度变慢。春节前是传统消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振。

但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。

操作建议

在产销区的市场心态分化的情况下，投资者宜关注节后需求表现。

预计苹果期价将维持宽幅震荡趋势，AP2205期价跌破9000元/吨整数关口，重回弱势震荡格局，建议投资者暂时观望或顺势逢高轻仓做空。