需求出现大幅下降 铁矿偏弱运行

研报正文

期货行情

上周铁矿受高层利空政策以及铁水需求大幅下降影响开始破位下跌，截止周五以805.0元/吨收盘，环比上周下跌24.0元，周跌幅2.90%。

现货行情

上周进口矿主流品种价格普遍小幅上涨，而国产铁精粉价格涨跌互现，整体成交一般。

截止周五，青岛港61.5%PB粉报价上调3元至953元/吨；天津港61.5%PB粉报价上调8元至960元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调15元至1220元/吨；迁安66%铁精粉报价下调5元至1080元/吨。

基本面信息

供给方面：

截止7日，澳巴铁矿发运总量2117.6万吨，环比减少33.1万吨；澳洲发运量1618.9万吨，环比增加33.1万吨；其中澳洲发往中国的量1294.6万吨，环比减少39.9万吨；巴西发运量498.7万吨，环比减少66.2万吨。

45港到港总量2183.7万吨，环比减少225.1万吨；北方六港到港总量为928.8万吨，环比减少293.5万吨。

从绝对量来看，六港到港量已下降至同期相对低位。

需求方面：

上周45港日均疏港量247.88万吨，环比增加0.5万吨，目前已下降至同期相对低位。

247家钢厂日均铁水产量206.04万吨，环比下降13.31万吨，同比下降37.02万吨，短期铁水量维持低位运行。

库存方面：

上周45港铁矿石库存维持累库趋势。截止11日，45港铁矿石库存15889.94万吨，环比增加163.64万吨，同比来看仍处于五年以来绝对高位。

国内钢厂进口铁矿石库存可用天数39天，环比增加5天，绝对量处于同期相对高位。

基差方面：

截止周五，青岛港pb粉升水连铁05合约148元，环比上周走扩27元，短期走势开始有所反弹，关注现货是否出现补跌。

观点总结

需求方面，受北方钢厂限产持续影响，短期铁水需求受到明显压制，港口库存延续累库趋势。

供应方面，短期澳巴发运出现季节性回落，其中巴西发运受降雨影响维持下滑趋势，而澳洲发运预计有所恢复。

从技术面来看，目前铁矿盘面已跌破震荡中枢维持偏弱运行，关注后期能否站稳700-750区间支撑位。

整体来看，随着周初高层持续关注高矿价，叠加在铁矿供应边际影响有限情况下，铁水需求出现大幅下降，前期铁矿反弹逻辑将告一段落，预计短期铁矿维持偏弱运行，操作上以逢高做空为主。