不锈钢：开工小幅缩减 关注冬奥会影响持续情况

研报正文

期现市场

上海不锈钢价格不变。主力合约2203，以18300元/吨收平。

全部合约成交116091手,持仓量增加5815手至116518手。主力合约成交63664手，持仓量增加830手至57542手。

现货方面，201/2B卷(无锡)均价10600涨100；304/2B卷毛边(无锡)均价18800，涨100；304/No.1卷(无锡)均价18850，涨跌0；316L/2B卷（无锡）均价28250涨跌0；430/2B卷(无锡)均价9500涨50；201/2B卷(佛山)均价10700涨25。

基本面及策略

2022年1月全国镍生铁产量初值为3.28万镍吨，环比下降0.99%，产量小幅缩减，同比下降14.88%，不及往年同期。

分品位看，高镍生铁1月份产量或达2.79万镍吨，环比上涨0.8%；低镍生铁12月份产量为0.49万镍吨，环比下降10.4%。

虽冬奥会对生产限制有所放宽，但1月份河北、山东、辽宁地区的部分镍铁冶炼厂仍难恢复正常产量，小幅缩减。

福建、江苏地区镍铁产量不及上月主因一体化不锈钢厂年前检修，叠加春节假期将至，产量微减。广东地区镍铁产量则有明显恢复。

2022年2月份，全国镍生铁产量预计为3.22万镍吨，环比下降1.8%，分品位看高镍生铁产量或为2.78万镍吨。

冬奥会影响是否会持续加重仍未可知，开工率持保守预期，但多数镍铁冶炼产线仍能在假期期间维持生产，预期减量仅为小幅。