保供持续进行 动力煤震荡下跌

研报正文

行情回顾

2022年2月14日，主力合约ZC2205开盘于826.6元/吨，最高价845.2元/吨，最低价810元/吨，收盘于819.2元/吨，较上一交易日下跌2.57%，成交量6712手，较上一交易日减少3540手，持仓量21465手，较上一交易日减少910手。

现货价格、期限价差与跨期价差

昨日ZC2205合约基差由297.4元/吨收窄至280.8元/吨。动力煤5-9价差由16元/吨收窄至14元/吨。

供需面

交易策略

在动力煤供应方面，保供持续进行，且目前煤矿陆续复产复工。

需求方面，冷空气持续，民用用电需求预计将有所上升，但同比而言，全国多地气温预计仍将高于去年同期。另外，目前下游工厂陆续开工，工业用电需求预计将有所上升。

库存方面，近段时间环渤海港口库存小幅回升。长协价格在550-850之间运行。

目前期货贴水现货。操作上可考虑逢高做空。