供应中断预期升温 原油偏强震荡

研报正文

市场行情

担心西方与俄罗斯关系紧张可能会中断能源供应，欧美原油期货继续上涨至2014年9月份以来最高。

3月WTI涨2.36报95.46美元/桶，涨幅2.5%；4月布伦特涨2.04报96.48美元/桶，涨幅2.2%。

行业资讯

1、韩国YNCC在2月11日爆炸后，关闭其在丽水的三个裂解装置中最小的一个，3号裂解装置可生产47万吨/年的乙烯和24万吨/年的丙烯。

2、亚洲石化公司的股价周一大多走低，担心俄罗斯入侵乌克兰将油价推高，林尼治标准时间02：00，旭化成公司在东京下跌1.62%，乐天化学公司在首尔下跌超过5%。

3、加拿大警方清除对美国主要过境点的封锁，抗议活动仍在继续。

4、印度12月炼焦煤进口量降至一年多来的最低水平，原因是澳大利亚潮湿的天气减缓了其昆士兰州煤炭供应链。

5、华盛顿和利雅得寻求相互保证。美国总统发誓要保护沙特，但白宫期待利雅得采取行动抑制油价反弹。

6、沙特政府已将国有控股沙特阿美公司4%的股份转让给该国的主权财富基金公共投资基金（PIF），旨在支持重组经济，并将其从石油中多元化。

7、利安德巴塞尔告诉客户，由于加拿大卡车运输抗议活动持续不断，从美国到加拿大的聚合物车运交付将出现重大延误。

基本面分析

近期油市供需基本面偏向利多，原油供应中断预期升温，叠加石油输出国组织及其盟友欧佩克（OPEC）+增产不达目标，进一步加剧了供应紧缺的现状。

另外，全球经济持续回暖，油市需求增加，因此预计近期油市仍可能挑战高位。

欧佩克+产能瓶颈问题将始终拖累其产能正常化步伐，并将在闲置产能接近于释放完毕的时候进一步暴露投资不足的问题。

当前，尽管美国页岩油供应预期正温和回升，但低库存和低闲置产能仍将对油价构成持续支撑，预计国际油价将维持震荡偏强走势。

欧佩克月报：将2021年非欧佩克原油供应增长下调6万桶/日，至60万桶/日，平均达到6360万桶/日。

周四，欧佩克（OPEC）表示，随着全球经济从疫情中强劲复苏，以及旅游业等行业反弹，其预测，2022年世界石油需求仍有上行潜力。OPEC将2022年全球原油需求增速预测维持在420万桶/日不变。

卡塔尔将3月海上原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水2.2美元/桶，将陆上原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水2.65美元/桶。

EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少475.6万桶至4.104亿桶，减少1.1%；上周美国国内原油产量增加10万桶至1160万桶/日；美国上周原油出口增加72.4万桶/日至310万桶/日。

API原油库存最新数据出炉。数据显示，美国至2月4日当周API原油库存减少202.5万桶；美国至2月4日当周API库欣原油库存减少250.2万桶；美国至2月4日当周API汽油库存减少113.8万桶。

观点简述

国际原油高位震荡。

近期油价受到地缘政治影响表现强势，美国国家安全顾问说俄罗斯有足够的军力对乌克兰展开大规模军事行动，俄罗斯入侵可能从空袭开始。

俄罗斯入侵乌克兰的担忧不断加剧，加重供给紧张的预期。

当前原油价格处于高位，美伊谈判等利空潜在影响仍在。德州地区受到风暴影响，打乱部分石油生产，供给端存在扰动。

OPEC+按照原计划增产，与此前市场放松限产预期有较大出入。操作思路以震荡为主，注意止盈止损。