结构性矛盾缓解 铁矿震荡下行

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市场信息

国务院印发“十四五”国家应急体系规划，规划提出，深入推进危险化学品、矿山、交通运输、建筑施工等重点行业领域安全整治，解决影响制约安全生产的薄弱环节和突出问题，督促企业严格安全管理、加大安全投入、落实风险管控措施。

财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。1月，各地组织发行地方政府债券6989亿元，其中，新增地方政府债券5837亿元（一般债券993亿元，专项债券4844亿元）。

据不完全统计，截至2月14日，已有北京、上海、山东、浙江等十余省市公布了2022年重大项目投资名单，总投资额合计超过十万亿元。基础设施建设尤其是交通、能源领域仍是发力重点，5G、数据中心建设等新基建也被赋予更多期待。

2月7日-2月13日中国47港铁矿石到港总量2338.4万吨，环比增加93.0万吨；中国45港铁矿石到港总量2173.7万吨，环比减少10.0万吨；北方六港到港总量为1197.7万吨，环比增加268.9万吨。

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2021.7万吨，环比减少95.9万吨；澳洲发运量1457.9万吨，环比减少161.0万吨；其中澳洲发往中国的量1172.1万吨，环比减少122.5万吨；巴西发运量563.8万吨，环比增加65.1万吨。

淡水河谷正在寻求批准其在巴西东南部扩建两座铁矿。当地环保部门表示，淡水河谷已提交申请，要求扩建位于米纳斯吉拉斯州的Capao Xavier和Mar Azul矿，该公司还请求获得在这两个矿场进行进一步勘探钻探的许可。

操作策略

2月14日，全国主港铁矿石成交90.30万吨，环比增7.9%，现货端价格震荡下行，贸易商报价积极性低，市场交投情绪较弱。

澳巴发运较上期略减，其中巴西发运量回升至563.8万吨，已恢复至历年同期正常水平，国内到港量增加，前期发运低位对供给端虽有持续性影响，但供给已边际改善。

港口总库存累库，球团库存保持震荡，铁精粉库存有所增加，块矿库存去库放缓，结构性溢价高位。

需求端，近期冬奥烧结限制影响较大，块矿资源相对紧缺，导致前期结构性矛盾凸显，上周铁水日产下滑至206万吨，铁矿需求总量减少，钢厂补库动力不足，且月底复产预期较前期有所减弱，结构性矛盾缓解。

在供给边际改善、需求减弱、库存回升、结构性矛盾缓解的情况下，国家发展改革委、市场监管总局对铁矿高价问题展开调查，基本面与政策面利空，逢高做空。