绝对价格较高限制冬储积极性 沥青冲高回落

研报正文

行情复盘

期货市场：

昨日沥青期货开盘大幅冲高后回落，主力合约收于3572元/吨，涨1.06%，持仓量减少57手。

现货市场：

今日中石化主力华东、川渝炼厂上调100元/吨，华南炼厂上调50元/吨，带动国内沥青价格明显上涨。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3770元/吨，山东3475元/吨，华南3590元/吨，西北3525元/吨，东北3550元/吨，华北3475元/吨，西南3925元/吨。

市场要闻综述

供给方面，受春节因素影响，国内沥青炼厂装置开工率大幅走低，开工率水平整体处在历史同期低位。

根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-09的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为27.10%，环比变化-4.6%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为23.50%、25.30%、1.70%、36.30%、42.60%、24.70%。

库存方面，近期国内沥青炼厂及社会库存均大幅增长。

根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-09的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为92.34吨，环比变化13.2%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为54.71万吨、7.56万吨、5.60万吨、18.60万吨、14.65万吨、6.40万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2022-02-09的一周，国内33家主要沥青社会库存为54.71万吨，环比变化16.1%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为7.56万吨、5.60万吨、18.60万吨、14.65万吨、3.30万吨、1.20万吨、3.80万吨。

需求方面，节后公路项目尚未开工，沥青刚需表现清淡，北方气温较低不具备开工条件，南方等地公路项目预计在正月十五后陆续启动。

当前沥青绝对价格较高，限制贸易商冬储积极性。

整体上，近期沥青需求整体维持低迷。

市场数据跟踪 

交易策略

成本端波动对沥青盘面走势形成显著影响，而沥青现货偏弱对沥青期价形成一定压制，使得沥青整体表现弱于原油，后市沥青单边仍以跟随原油为主，利润短期维持低位。