供应明显下降支撑盘面 焦炭或维持区间震荡

研报正文

期货行情

2022年2月14日，焦炭05合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于3169.5元/吨，期价上涨15元/吨，涨幅0.48%。

现货价格 

【进口煤炭】

14日进口煤炭市场盘整运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。14日进口澳洲炼焦煤价格暂稳，近期成交一般，一类煤报价440美金，某二类煤报378美元/吨。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤2060元/吨，蒙5#精煤2530元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR386美元/吨，进口俄罗斯K10270美元/吨。

【焦炭】

14日焦炭市场偏弱运行：

山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2550-2850元/吨；准一级干熄冶金焦报价3100-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2800-3140元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3460元/吨。

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2670-2710元/吨，准一干熄主流报价3060-3120元/吨，出厂现汇含税。

内蒙古鄂尔多斯一级2540元/吨，包头准一2500元/吨，赤峰二级0.8报2532-2630元/吨，均出厂含税价。

价差基差

交易策略

上周焦炭二轮提降全面落地，累计提降400元/吨，焦化企业利润明显下滑，Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为-84元/吨，较节前下降243元/吨。

供应端：

受环保天气及冬奥会影响，山东、山西、河北、河南等地焦企限产，山东地区焦化企业限产50%，河北地区焦企限产30%左右，叠加焦化企业利润下滑，供应会出现明显下降。

上周230家独立焦化企业产能利用率为69.45%，较上期下降2.93%。全样本日均产量103.39万吨，较上期下降4.25万吨。

需求端：

上周Mysteel统计的247家钢厂日均铁水产量为206.04万吨，环比下降13.31万吨。

冬奥会期间，钢厂限产力度依旧较大，铁水产量难以大幅增加，预计冬奥会结束之后，随着环保政策的放松，铁水产量将逐步恢复。

库存方面：

2月11日当周，焦炭整体库存为1088.66万吨，较上周下降1.82万吨，整体库存处于同期低位水平。

整体而言：

焦炭二轮提降落地，累计提降400元/吨，现货价格的走低将打压期价。

但焦煤供应紧缺的矛盾依然存在，煤价向下的空间有限，成本对于焦炭有一定支撑。预计焦炭05合约仍将维持区间震荡。