气温回升现价下跌 LPG短期偏弱运行

研报正文

期市复盘

周一夜盘低开低走，最高4992，最低4884，收盘4931，跌2.99%。

主要逻辑

1.供给方面，上周国内LPG产量为49.74万吨，环比减少0.61万吨；上周LPG到港量为33.97万吨，环比减少0.68万吨。

2.需求方面，上周LPG下游深加工开工率基本持稳，其中烷基化开工率下降8.76%至34.35%，MTBE开工率下降6.65%至42.96%，PDH开工率上升1.98%至79.31%。

3.库存方面，上周LPG进口量偏低，港口库存率下降，其中华东港口库存率下降1.38%至46.64%，华南港口库存率下降3.98%至55.03%，港口库存率下降，对价格影响偏利多。

4.仓单方面，周一LPG仓单减少40张至9085张，仓单数量处于高位，对盘面形成较大压力。

5.价格方面，周一国内LPG现货价格涨跌互现，主流市场华北多数下跌100-200元/吨；华东部分上涨50元/吨；华南多数下跌50-150元/吨。3月沙特丙烷CP预期780美元/吨，环比下跌2美元/吨；丁烷预期782美元/吨，环比持稳。

6.综合来看，周一国际原油再度触及新高，夜盘LPG期货低开运行，近期气温回升LPG现货价格下跌，预计短期将偏弱运行。

操作建议

LPG短期震荡运行，上方关注5400-5450压力，下方关注4650-4700支撑，建议暂时观望。

风险提示：1.关注LPG下游开工情况。2.关注原油价格走势。