市场看涨情绪降温 焦炭盘面短期波动加剧

研报正文

期现回顾

昨日，焦炭期价震荡偏强运行，夜盘震荡偏弱。

焦炭现货偏弱运行，河北唐山地区个别钢厂有第3轮提降焦价200元/吨意向。 上周，焦炭供需均呈下降趋势。

基本面分析

供给端，山西地区环保检查频繁，企业多限产20-35%。调研数据显示，上周全国独立焦企产能利用率为68.6%，环比节前下降6.5个百分点，同比下降21.32个百分点。

需求端，此前钢厂处于恢复生产过程中，日均铁水产量一度回升至220万吨，但春节假期开始，随着冬奥会的开幕，钢厂生产再度受限，上周，247家钢厂日均铁水产量降至206.04万吨，环比节前下降13.31万吨，同比下降36.02万吨。

在冬奥会限产政策的影响下，焦炭供需呈现双弱态势。

煤炭方面，近日，国家发展改革委等部门对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行了约谈提醒，要求抓紧核查整改，煤炭价格上涨势头受到抑制。

据了解，相关环节对5500K动力煤已陆续执行限价，陕西煤业化工集团、中煤能源集团近两日已向下属相关单位发布通知称，决定将各矿区5500大卡动力煤坑口售价调整为最高不超过700元/吨，同时要求其他非电煤品种的售价保持稳定。 

交易逻辑

综合来看，冬奥会期间，京津冀及周边地区环保限产政策整体趋严，焦炭供需两端均有一定减量。

价格上，国家发改委等部门对监测发现价格虚高的企业第一时间约谈，市场看涨情绪有所降温，短期盘面波动加剧，建议观望或逢高偏空对待。

关注冬奥会期间环保限产执行情况。 

 操作提示：观望或逢高偏空。 

 风险提示：钢厂高炉生产再度受限（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。