乙二醇现货价格弱反弹 聚酯库存压力仍有待释放

研报正文

信息分析

（1）乙二醇现货价格弱反弹，其中，乙二醇外盘价格升至682（+3）美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在5163（+13）元/吨，内外盘价差收在-78元/吨；乙二醇3月下纸货收在5215（+20）元/吨。乙二醇期货5月合约收在5272（+39）元/吨。

（2）到港预报：

2月14日至2月20日，张家港初步计划到货数量约12.2万吨，太仓码头计划到货数量约为7.8万吨，宁波计划到货数量约为3.7万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在23.7万吨附近。

（3）港口发货量：

2月14日张家港某主流库区MEG发货量7500吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在7000吨附近。

（4）装置动态：

富德能源，三江石化，镇海炼化，福建联合炼化等陆续进行产品切换，EG日产量损失在1500-1600吨附近，影响乙二醇负荷下降在3%附近。

镇海炼化新装置计划于2月下旬起开环氧装置，届时仍可适度调整产量。

化工基差及价差监测 

逻辑

供给方面，乙二醇产能基数上升至2189.5万吨，上周国内乙二醇综合开工率升至73.7%，是2021年以来的高位，其中，煤制乙二醇开工率升至63.7%，油制乙二醇开工率预计在79.4%附近。

需求方面，聚酯开工率逐渐在提升，产销偏弱背景下聚酯库存压力仍有待释放。

操作策略：乙二醇供需弱，但估值低，乙二醇价格低位企稳，逢低多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。