受煤炭稳价影响 焦煤短期承压

研报正文

市场消息

各地焦钢企业解除限产加严管控，近期多数企业均有提产计划；蒙煤口岸短盘运费整体在750-900元/吨区间内，口岸贸易商报价下调。

基本面信息

库存：洗煤厂降幅收窄、焦化厂、钢厂、港口库存降幅走扩；整体库存加速下滑，焦煤库存驱动向上。

供需：供应风险溢价降低，需求暂无明显动能，供应偏宽松；焦钢企业解除加严管控，对焦煤或开始补库；蒙煤通关低位，短盘运费下调。

相关图表

逻辑策略

铁水产量下滑至何处及其持续时间将影响成材库存和钢厂复产力度，冬奥会2月20日之后钢厂复产概率是较高，煤焦强势；冬残奥会，3月4日至14日，需结合限产力度和终端实际判断。

焦煤基本面无利多，受煤炭稳价影响，盘面短期承压，关注煤炭稳价政策、螺纹走势及进口煤消息。

由于产业链里面焦炭话语权最弱，因此做多焦化利润安全边际较低，建议谨慎操作。

策略：焦煤（JM05）区间震荡为主，建议观望，激进者建议高抛低吸，震荡区间2150-2400元/吨。