美棉续跌拖累 郑棉弱势走低

研报正文

行情回顾

2月15日，美棉持续显著下挫 拖累郑棉弱势走低。

郑棉期货主力2205合约高开低走，收盘报21415元/吨，下跌1.77%，日线形成阴线，日内主力合约成交量放大，持仓量增加。

昨日主力2205合约基差1493元，5-9价差830元。主力基差较前日升水352，跨期5-9价差下跌70。

仓单方面，郑商所昨日注册仓单18506张，有效预报1051张，昨日仓单与前日小幅上涨。

外盘情况：

周一ICE3月合约市场呈现高开低走态势，主要受美元强势上涨压力，市场仍旧消化月报及出口偏空消息，叠加外围美股普跌拖累，导致美棉重心下挫盘面续跌。ICE主力3月期棉合约下跌2.31美分，跌幅1.84%，收122.97美分/磅。

M级棉花1%进口成本21661元，较昨日下跌354.21元，国内棉花进口利润1302元，M级棉花滑准税进口成本21754元，进口利润上涨372.7元，近期进口利润上涨。

基本面情况

美国国家棉花总会（NCC）发布2022/23年度美棉意向调查，预计7305万亩，同比增7.3%。其中陆地棉增7.1%，皮马棉增24.8%。增加原因是棉粮比价走强。

据中国棉花网发布的报告，2021年四季度，美国服装进口继续复苏，甚至超过了疫情之前的水平。中国的市场份额提高，而越南的份额下降；美国服装进口量同比增长23%，进口额增长35%，进口单价同比上涨4.1%。和两年前相比，进口量和进口额分别增长29%和23%；美国对中国服装进口量同比增长39%，比2019年同期增长27%。美国对越南服装进口量同比仅增长4.8%，但比2019年同期增长12%。

据中国棉花公证检验网，截止2022年2月8日，2021年棉花年度全国共有1066家棉花加工企业棉花进行公证检验，全国累计检验23045795包，共520.47万吨，同比减6.8%，其中新疆检验量22573332包，共509.86万吨，同比减6.3%；内地检验量为472463包，共10.61万吨，同比减25.2%。

据全国棉花交易市场数据统计，截止2月14日2021/2022年度新疆棉累计加工523.52万吨，同比少6.3%。

基本面数据汇总

技术面分析

周一美棉5月合约下跌收阴线，期价下破前期盘整区间下轨与20日均线，昨日早盘平开后窄幅震荡，技术面向空头排列转化；60分钟图形下破前期盘整区间下轨后反弹，短线构成上行箱体格局，反弹力度不强。

昨日郑棉CF05合约下跌收阴线，日线下破前期盘整区间下轨与20日均线，盘中击穿1月28日调整低点，技术面呈破位形态；60分钟图形下破箱体下轨后反弹，短线形态利空。

操作建议：CF05合约空仓者暂时观望，前期盈利多单谨慎持有，关注美棉价格及下游复产情况。